ČNB se nakonec rozhodla snížit hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu, což lze považovat za příjemné překvapení. Centrální bankéři byli při svém hlasování pod dvojím tlakem: kvůli hrozbě inflace a kvůli prudkému posilování koruny zejména vůči euru a dolaru v posledních měsících.

„Snížení úrokové sazby díky oslabení koruny pomůže především zástupu exportujících podniků a přibrzdí tendence k propouštění a zpomalování ekonomiky. Z krátkodobého hlediska proto lze rozhodnutí bankéřů považovat za pozitivní,“ říká prezident Hospodářské komory České republiky Petr Kužel.

Na druhou stranu jsme si vědomi rizika inflace a zejména růstu inflačních očekávání, které se následně projeví ve vyšších mzdových požadavcích. Neumírněné mzdové požadavky by navíc dopadly na všechny firmy v ČR, nikoliv jen na skupinu exportérů.

Navíc je jisté, že koruna bude ve střednědobém horizontu jednoznačně posilovat (byť snad v přirozeném tempu, a nikoliv v horečných skocích způsobených spekulacemi s velkými objemy peněz). Snížení úrokové sazby se proto projeví pouze jako krátkodobá korekce v dlouhodobém trendu.

Proto předpokládáme, že centrální banka bude v budoucnu dále vyhodnocovat všechny signály o vývoji inflace a bude pružně reagovat na případné zárodky vyšší spotřebitelské, výrobní a mzdové inflace.

Každopádně, jakékoliv kroky, které nějakým způsobem stabilizují a ochraňují podnikatelské subjekty a ekonomiku celkově, jsou vítány.